【研究报告内容摘要】
走势回顾:截至收盘,上证指数收盘跌1.52%报2923.49点;深成指跌2.31%报10941.01点;创业板指跌2.64%报2045.93点。
市场焦点:商务部外贸司司长李兴乾表示,今年1-2月外贸运行情况表明,受疫情叠加春节因素影响,外贸生产企业复工时间晚于往年,因此前2个月进出口,特别是出口出现一定幅度的下降。为对冲疫情对外贸的影响,商务部会同各地方、各部门密集出台稳外贸政策,支持外贸企业复工复产,全力保市场、保份额、保订单。目前,政策效应已逐步显现,各地企业加快复产进程,履约能力正在提升。
策略建议:两市继续回调,汽车尾盘大幅拉升今日两市继续回调。指数方面,今日三大指数收跌,创指继续跌幅居前。板块方面,前期热点板块普遍回调,海南、航空、黄金等板块跌幅居前。新基建板块内部也出现分化,特高压板块震荡回调,5g板块尾盘崛起。
此外受益于消息面刺激,尾盘充电桩、机器人和汽车板块走强。截至收盘,两市成交额为8376亿,成交额进一步收缩。沪股通今日流出66.40亿元,深股通流出17.40亿元,外资今日合计净流出83.80亿元。
外围市场暂难企稳,控制仓位注意风险据中证网报道,3月12日,针对疫情对汽车行业的负面影响,中国汽车工业协会提出稳增长等相关政策建议。包括:调整对企业“双积分”的考核,延缓国六、达标车型、etc等政策要求。继续大力发展新能源汽车产业,包括优化并延续新能源汽车补贴政策,继续加大新能源基础设施建设。此外,尽快出台政策激发消费潜力,包括限购地区适当增加汽车号牌配额,解禁新能源汽车限购,调整小排量(1.6l级以下)乘用车购置税率,出台汽车下乡促进消费政策等。
市场方面,昨日外围资本市场大跌叠加今日亚太市场大跌的背景下,a股随之回调;但与外围市场相比,a股跌幅较小,韧性较强。成交量方面,今日成交额继续收缩,表明在外资持续净流出的背景下,市场热度有所降低。板块方面,昨日热点今日大幅回调。尤其是昨日的海南板块和口罩等板块,在当下市场风险偏好较低,赚钱效应较差的氛围下,单纯的题材炒作不确定性强,基本都是一日游行情。今日汽车板块受益于消息面拉升,但目前仅是汽车协会的建议,后续可关注政府部门的表态来判断是否有相应的投资机会。
展望后市,指数短期震荡整理态势不变,待外围市场企稳后有望走出独立行情。全球多个主要股指已经跌幅超过20%进入技术性熊市,而技术性熊市是很多国外基金止损的重要参考指标。如果后续这些国家的政府及央行不能采取有力举措,则外围资本市场目前的下跌或只是一个开始。从a股来看,外围大跌会导致外资持续流出,短期内a股暂难企稳。建议投资者关注具备安全边际的蓝筹股,稳健型投资者可待市场企稳后再行介入。
板块方面,推荐投资者继续关注基建和新基建板块。基建和新基建板块确定性较高,尤其是特高压、5g等板块,具体标的可关注我所推出相关报告。新基建个股弹性大,波动大,涨幅空间大;基建板块估值低,市值大,波动小,走势稳健。各有优势,投资者可按照自己的投资风格关注。
大基建方面,大基建板块调整多日,今日午后大基建板块有启动迹象;在当下其他板块缺乏确定性的背景下,资金有望回流基建板块,建议投资者可继续关注。
新基建方面,今日5g板块上涨,特高压板块下跌,新基建板块内部出现分化。从细分来看,我们更加看好5g板块的投资机会。我们在开年的日评中即提到,5g是全年最具确定性的投资机会。因为5g产业链更长,涉及范围更大,应用前景也更广阔,业绩释放确定性更强。在特高压和5g中,投资者可更加关注5g的投资机会。当然我们也看好特高压板块的投资机会,待调整到位或消息面利好下板块仍有上涨机会。
养殖方面,在宽松预期下,养殖板块有望继续维持高景气,投资者可待其回调到位后继续关注。我们在周二的日评中提示投资者,近期cpi公布后,养殖板块均会回调,原因是市场担忧国家进一步出台政策来打压猪肉价格,今日农业部就发表声明称要严厉打击“炒猪”行为,保障生猪养殖业安全。我们还是维持此前的观点,养殖板块的业绩确定性较强,但政策打压下会降低资金对板块的关注度,可待其调整到位后再行介入。
风险方面,疫情恶化和原油价格波动仍旧是市场短期面临的主要风险。
我们建议投资者短期内选择一些业绩稳健的板块,低估值个股,谨慎为上。
避险情绪升温两市回调,人民币资产成为全球避风港我国疫情已进入相对可控阶段,在政策驱动下,经济有望率先企稳回暖,当前a股市场估值仍处于合理区间,短期有望维持强势震荡,中长期向好的趋势没有改变。就市场风格而言,本轮行情受流动性逻辑主导,而短期创业板流动性开始出现收缩迹象,市场风格可能从中小创科技成长向新老基建的方向过渡。但从全年来看,科技成长仍是a股市场的主线行情。

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