【研究报告内容摘要】
上周行情
上周五个交易日,沪深300下跌1.93%,汽车及零部件板块下跌2.08%,跑输大盘0.15个百分点。其中,乘用车子行业下跌1.95%;商用车子行业下跌2.23%;汽车零部件子行业下跌2.17%;汽车经销服务子行业下跌2.06%。
个股方面,涨幅居前的有江淮汽车、力帆股份、华菱星马、得润电子、雪龙集团;跌幅居前的有泉峰汽车、*st索菱、模塑科技、st天雁、金固股份。
行业新闻
1)政府工作报告重点提及推广新能源汽车、建设充电桩;2)上海新能源汽车充电补贴政策发布,每人5000元,必须用于支付电费;3)海南发布新政,购买新能源车每辆奖励1万元;4)天津新增个人指标3.5万个,给予2000元充电券;5)三亚每年1亿元扶持新能源充电桩等“新基建”;6)两会汽车之声——新能源及促销费成主旋律。
公司新闻
1)拓普集团拟定增募资不超20亿元,用于汽车轻量化底盘系统项目;2)旭升股份拟投19.2亿元建旭升高智能自动化生产工厂项目;3)富临精工被确定为华为新能源车载减速器及相关零部件产品供应商;4)安车检测拟定增募资不超11亿元,引入战略投资者;5)福达股份取得上汽通用乘用车发动机曲轴毛坯项目定点。
本周行业策略与个股推荐
新能源汽车方面,今年政府工作报告提出要建设充电桩、推广新能源汽车,而实际上历年的政府工作报告中多次提及了新能源汽车,可见国家对于鼓励新能源汽车发展的态度和决心未变。本周上海、海南再次发文补贴新能源汽车,天津也发布了促进汽车消费的具体政策,在政策支撑下我们预计未来新能源汽车消费有望改善,今年政府及公共领域有望成贡献主力,下半年在低基数效应下有望恢复至快速增长。短期内疫情对海外新能源汽车产业链造成冲击,但国际车企正在加速复工复产,长期看全球供给伴随着国际车企新能源车型的陆续投放而改善,新能源汽车性价比和终端需求也将不断提升。沿着全球化供应链主线,我们看好:1)国内进入并绑定特斯拉、大众等国际车企供应链的公司,如拓普集团(601689)、旭升股份(603305)、三花智控(002050)、宁德时代(300750,电新组覆盖)、岱美股份(603730)、宁波华翔(002048)、华域汽车(600741);2)进入大众的主要电池供应商lg化学和宁德时代供应链的企业,如先导智能(300450)、璞泰来(603659)、恩捷股份(002812)。此外,我们看好能在激烈的竞争中生存下来并脱颖而出的自主车企,如比亚迪(002594)、宇通客车(600066)。
智能汽车方面,智能网联汽车政策体系将愈加完善,支撑整个行业快速发展。
随着产业链各环节企业加快合作和转型升级,智能网联汽车的量产和商业化应用将提速,汽车电子与adas装配率有望快速上升,我们看好汽车电子、adas领域的投资机会,建议关注拓普集团(601689)、星宇股份(601799)、德赛西威(002920)、保隆科技(603197)。
风险提示:政策波动风险;全球新冠肺炎疫情控制不及预期;特斯拉生产及产能建设不及预期;国际车企电动化转型不及预期;新能源与智能网联汽车推广低于预期。

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