“在国家政策大力刺激下新能源汽车市场在2015~2016年出现爆发式增长，而动力电池供应不足在一定程度上拖了推广的后腿。我了解到，有的商用车品牌今年下半年开始都不敢接(新能源车的)订单了，因为电池供应不足。”日前，在“中国新能源汽车动力电池材料高峰论坛”上，国轩高科动力能源股份有限公司总裁方建华如是说。
动力电池极具潜力的市场让动力电池行业的上下游为之疯狂。二级市场概念股被资本热炒，各路资本竞相涌入、企业纷纷加速投产，看上去一片繁荣的景象视乎迎来了行业发展的春天的背后，动力电池真的是产能不足吗？而在动力电池更是成为了锂电池产业增长的主导力量。
新的补贴政策实行后，毫无疑问会对16年的新能源汽车产销预期产生重大影响，也会直接影响16年动力电池的出货量。在新的预期之下，动力电池的增速比我们15年底的预期要低。我们判断的新能源汽车动力电池产能紧张至16年底的时间将有所提前，预计三季度动力电池就将出现过剩。
新能源汽车分车型产量及预测
2016年-2018年新能源汽车对动力电池的需求量增速34%左右。根据高工锂电统计，2015国内动力电池的出货量在15.9gwh，我们实际测算的动力电池的总需求约16.7gwh，再考虑到储能等方面的需求，我们估计15年国内动力电池实际短缺约2gwh以上，在1月份查骗补影响下，部分动力电池出货在16年一季度完成，这可以从国轩高科等动力电池企业一季度业绩的大幅增长得到印证。根据高工锂电一季度的调研，2016q1用于新能源汽车的动力锂电池产量为7.5gwh，同比增长454%，这与新能源汽车一季度的产销量是不相符的。根据我们之前对16年新能源汽车产销量预期，预计2016年新能源汽车对动力电池的需求量为20.5gwh，增长的动力来自纯电动乘用车、专用车。6-8米纯电动客车成为骗补重灾区受到补贴下滑的限制可能导致产量减少，但8米以上的客车在公交领域的推广将稳步推进，需求将稳定增长。
动力电池pack的基本性能要求
未来三年动力电池产能投放密集期，16年下半年动力电池产能将整体过剩。15年动力电池产能的释放是一个逐步的过程，大部分的产能也是在三季度左右才正式投产，投产后还有一个产能逐步爬坡的过程，因此15年实际有效产能不足20gwh，产能就十分紧张。根据发改委产业司的统计数据，2015年末，调查的19家主要车用动力电池企业产能30.5gwh。我们也统计了国内主要的动力电池企业的产能规划，2016年仍有大批动力电池产能投产，到年底国内动力电池产能将超过60gwh，考虑到大部分产能投产的高峰期在7-8月，全年新增有效产能在10gwh左右，因此合计来看，16年有效产能也将在40gwh左右。而需求方面，我们测算16年需求在20gwh左右，再加上15年部分需求的转移和储能等方面的需求，总体16年的需求在24gwh左右，实际有效产能将超过总需求，因此动力电池产能总体将出现过剩。
动力电池pack的基本性能要求
所有的动力电池企业都在计划大幅扩产，其中龙头企业如比亚迪、catl、国轩高科等均计划在2018-2020年间达到15-20gwh左右的产能规模。因此未来几年新增产能还会大幅增加，预计到2018年产能将达到100gwh以上。
中国动力电池产能与需求对比
15年三元动力电池占比已经大幅提升。结构上看，三元动力电池的占比在快速提升，2015年国内三元动力电池的用量4.29gwh，比2014年的0.88gwh大幅增长近4倍。特别是在纯电动专用车和纯电动乘用车中，三元动力电池已经超过磷酸铁锂电池的用量，我们预计16年占比还将进一步提高。而客车和插电式混合动力乘用车中，磷酸铁锂占据主导的趋势暂时不变。
2015年国内各类新能源汽车所用动力电池类型统计（单位：gwh）
在工信部暂缓三元动力电池用在客车上之后，政策导向的变化会令产业界在三元动力电池在客车的使用上更加谨慎，因此我们认为16年新能源客车上的磷酸铁锂动力电池占比会有所提高。
未来三年三元动力电池需求增速56.9%。2015年三元动力电池销量达到了431万kwh，占比达到27%。在新能源专用车和乘用车带动下，三元动力电池增速有望持续高于整体动力电池增速，到2018年占比超过50%。
三元动力电池需求高速增长中
2014-2015年新能源汽车爆发后，动力电池成为瓶颈，在产业链地位上强势，电池包环节利润丰厚，很多电芯企业直接提供pack给整车企业。随着16年动力电池需求增速的放缓和大量电芯产能的投放，未来几年电芯将过剩，这将利好独立pack企业，有更多的电芯选择和更好的议价能力。
作为核心零部件的动力电池，其发展紧随新能源汽车整体市场趋势，从2015年新能源汽车市场开始大幅上量后，动力电池市场也呈现爆发趋势，资本等的大量涌入带动了电池厂商的产能、出货量的大幅提升。
从动力电池历年出货量看，2015年开始动力电池跟随新能源汽车产销量崛起，从2014年的仅3.7gwh的出货量跃居至2015年15.7gwh，同比增长超过3倍。2016年有产量的新能源汽车搭载电池总量达28 gwh，与去年同期相比增长79%，超过去年全年动力电池出货量近12gwh。（注释：动力电池出货量为保守统计数据，源于新能源汽车产量与其搭载的电池容量乘积。由于未考虑其他影响因素，电池厂商实际产能会高于此。电池产量计算公式：车型搭载电池容量*车型产量。）
其中，磷酸铁锂电池依旧是市场主力，占比高达73%，搭载量高达20gwh，而三元材料电池受制此前政策禁用纯电动客车的影响，2016年搭载量仅为6.3gwh，占比22%。其次，包括锰酸锂、钛酸锂、镍氢电池、超级电容等其他材料电池也均有小量搭载，占比仅5%。
分企业看，据统计梳理，2016年配套电池厂商覆盖超过100家。其中，搭载量过100mwh的电池厂商达30家，超过1gwh的电池厂商仅4家：宁德时代新能源（catl）、比亚迪、国轩高科、沃特玛，其中仅比亚迪一家，2016年电池出货量就高达7.4gwh，占比总量的26%。其次，catl出货量也高达6.7gwh，位居第二位，两家累计高达14gwh，占比总量的50%，产能集中度较高。另外，沃特玛、合肥国轩高科出货量也高达2.5gwh和1.86gwh，位居排行前四位。万向、力神、比克三家动力电池出货量相差不大，均在0.7gwh水平。
细分领域看，新能源乘用车和新能源客车电池搭载量相差近7gwh。较之新能源客车，乘用车平均单个车型电池搭载量较小，但其产量远高于客车；而新能源客车产量虽落后与乘用车，但其单个车型平均搭载电池量远高于乘用车。综合计算得出，2016年新能源乘用车和客车电池搭载量累计分别达9.0gwh和15.9 gwh，占比为32%和57%，而产出相对较少的纯电动专用车累计电池搭载量仅3gwh，占比11%。
作为新能源汽车领域的重要分支——新能源客车，其搭载的电池类型主要为磷酸铁锂电池，全年累计搭载量达14.8gwh，占比总出货量的53%。在新能源客车电池搭载量中占比高达93%，而在新能源乘用车领域比较受欢迎的三元锂电在客车领域受制政策压力，出货量被压缩到58.69mwh，占比新能源客车电池搭载量的仅1%，而锰酸锂和钛酸锂也有少量出货量，累计0.96gwh，累计占比3%。其中锰酸锂电池在插电式客车领域为主流电池类型，其搭载量达0.6gwh。
　从2016年动力电池在新能源客车领域的出货量排行看，排名靠前的电池厂商配套的新能源客车企多集中在宇通、中通、南京金龙、厦门金龙、厦门金旅、扬州亚星、比亚迪、北汽福田、珠海广通等。除了自产自销的比亚迪外，多数电池厂商不单为一家客车企业提供动力电池，更多的同时为7家以上客车企业同时提供配套电池。